我们身处科技经济时代，科技与经济的交汇共同塑造着各个行业的格局，也不断颠覆着我们的日常生活。

颠覆性创新并不是现在才有的新鲜事物。比如早在18世纪，蒸汽机使得机器化大生产首次成为现实。这推动了制造和装配产业的诞生，而且随着城市人口日益增长，这也带来了社会变革。

目前这波创新浪潮的特别之处在于，大量颠覆性创新技术持续涌现，而且新技术得到了快速采用。在新冠疫情突然爆发的背景下，第四次工业革命带动的各种趋势将大踏步快速发展。

每一次科技革命都会产生赢家和输家。这些创新不仅颠覆着我们生活、学习、工作和社交的方式，而且也开始改变我们与世界的互动模式。

对于投资者和资产所有者来说，未来蕴藏着广阔的机会，而风险也随之而来。

科技如何改变世界

eMarketer和彭博行业研究的数据显示，在全球范围内，人们花费在数字设备的时间在十年内几乎翻了一倍，到2019年占到54.2%。我们估计到2030年这一比例至少将升至70%。

实际上，新冠疫情恰恰证明了当今我们对科技的依赖程度有多高。比如，在新加坡“封城”的情况下，若没有网上食品外卖、视频对话或在线电影和电视剧，很难想象生活会变成什么样子。在防疫封锁措施实施期间，许多国家和地区的应用程序（App）使用量激增20%–30%。在线数字娱乐（比如影音串流）、在线游戏、网上购物等都出现迅猛增长。

数字消费的持续增长态势体现在多个领域。例如，电子商务的迅猛发展已导致近年来实体店不断减少。我们预计，美国现有的88.3万家零售店铺中，大约有10万家到2025年将被迫出局。即便在中国、巴西等发展中国家，人均零售商业面积的增长已经持平 —— 而且很可能是永久性的。

其他房地产类别也在顺应科技变化的浪潮。员工居家办公而不是去工作场所，将使得商业区以及周围的交通流量减少，对黄金地段写字楼的需求下降。共享工作空间（Coworking）很可能也会让位于居家办公。另一方面，我们将需要更多仓库和数据中心，以适应在线零售日益繁荣、供应链逐渐缩短以及云服务的采用持续攀升等趋势。

食品和教育行业也在经历重大变化。食品安全和可持续性的迫切挑战，推动着从农场到餐桌的一系列食品科技革命。举例来说，大规模自动化很可能将取代人工来处理收割，转基因种子也正在研发以抵御气候变化。

同样，数字技术也使得教育行业变得更加高效。教育科技的崛起逐渐成为一种全球趋势，随着业务和平台日趋国际化，学习过程将变得更具个性化、更有参与度且更加灵活高效。

争夺科技领先地位的竞赛已经展开

在各种颠覆性创新技术中，有的可谓登月级突破，长期前景极为亮眼，但目前尚无法投入商用，比如量子计算、人体神经接口、固态电池和燃料电池等。其他蓄势待发的创新技术还包括人工智能、物联网、3D打印、无人机和大数据等。

这些创新有可能颠覆整个行业的经济运转，甚至会改变各国的竞争格局。

比如，新加坡通过“智慧国家”计划，大力发展本国的创新行业，致力于成为领先的科技枢纽。此外，争夺科技领先地位的竞赛也是中美两国博弈的一个重要方面。

美国先行一步，在核心以及上游科技领域（例如软件）依然大幅领先于中国和世界其他地区。然而中国正在奋起直追，在某些领域甚至已领先，比如在5G基础设施等下游领域取得了亮眼的成就。两极化的科技格局正快速形成，在中美两国展开科技博弈之际，风险自然挥之不去，但重大机遇也将展现在投资者面前。

投资于科技经济

科技经济时代的赢家能够获得极为可观的经济效益，但身处变革潮流之中也面临着诸多风险和未知因素。历史上，科技颠覆者起初获胜但最终被竞争者淘汰出局的例子并不鲜见。

因此，投资者应避免过度依赖于单一趋势或单个地区。在主要趋势以及科技间进行广泛布局才是明智之举。精挑细选具有良好增长前景的长期主题，例如食品、教育科技、金融科技、赋能技术、智慧出行、自动化与机器人等行业中的佼佼者，将主流趋势及重大科技突破融入到充分平衡的投资组合中。

短期内，随着各国重启经济，市场可能向价值股和周期股轮动。具体而言，如果目前的正常化势头持续，则美国中型股、欧洲工业板块、精选亚洲非必需消费品和金融类股有望反弹。前期表现相对落后的新加坡股市也应开始加速复苏，因该国经济重新开放，且周期股和价值股的比重较高。

（作者系瑞银财富管理亚太区首席投资总监。本文仅代表作者观点。责任编辑邮箱：Tao.feng@ftchinese.com）