国际货币基金组织(IMF)的一项研究显示，在世界从新冠疫情艰难复苏之际，美元汇率将成为影响全球经济复苏步伐的一个关键因素，而本币的影响要小一些。

IMF在题为《占主导地位的货币和外部调整》(Dominant Currencies and External Adjustment)的报告中公布了上述研究结果。该报告指出，美元在贸易和金融领域的作用，将加剧新冠病毒对全球经济的影响。

在疫情大流行期间，新兴市场货币对美元汇率大幅下跌，令人期待汇率疲软将提升出口竞争力，提振困境中的经济体。

但IMF发现，美元作为占主导地位的商业发票和融资货币意味着，疲软的本币无法像过去那样有效地吸收冲击。

由于出口主要以美元计价，当本币走弱时，需求不会增加。全球约23%的出口以美元开具商业发票，这还不包括基本上以美元计价的大宗商品市场。

贸易对美元的“超大程度”依赖，也使美元币值成为全球经济增长的一个关键驱动因素。当美元走强时，美国以外国家为进口买单的成本就会增加，从而降低需求，进而抑制经济活动。

“美元在贸易和金融领域的主导地位可能会放大COVID-19危机的影响，”包括IMF首席经济学家吉塔•戈皮纳特(Gita Gopinath)和高级经济学家古斯塔沃•阿德勒(Gustavo Adler)在内的论文作者表示。

今年3月，随着投资者消化疫情的潜在影响，股市遭遇大幅抛售，导致全球争抢美元资产，推高美元汇率，最终迫使美联储(Federal Reserve)与十多个国家的央行启动紧急互换额度。

自5月底以来，美元走弱，对美联储互换额度的需求也有所下降。但新兴市场货币对美元汇率仍显著低于危机之前水平。巴西雷亚尔今年已贬值三分之一，而墨西哥比索对美元汇率下跌了约20%。

旅游业等通常对本币汇率变化最敏感的行业继续受到新冠疫情的严重制约，使问题更加严重。

“对于还在继续的COVID-19危机，美元的主导地位意味着，所观察到的新兴国家和发展中国家货币的疲软，不太可能在短期内给其经济带来实质性提振作用，”该报告表示。

尽管市场正在复苏，各方对全球复苏前景的乐观情绪初露苗头，但美元汇率再度飙升可能拖累经济活动的风险依然存在。

疫情复燃和投资者再度追逐安全资产，可能推动美元汇率走强，这将“放大全球贸易和经济活动的短期下跌”。

“强势美元对全球经济活动具有收缩效应，”IMF表示。

译者/何黎