作者 沈燕

路透北京7月17日 - 后疫情时代，生存与发展正变得同等重要。从中国已经亮相的上半年家底看，无论是GDP增幅，或周五公布的上半年财政收支，疫情拖累明显减缓，中国经济正呈恢复性增长，并助力6月份财政收入年内首次正增长，其增幅与二季度的GDP增幅一致，均为3.2%。

与此同时，生存压力依旧不轻，尤其眼下中美关系正处低谷，外部大环境日趋严竣，中国稳经济更多依赖内循环时，实现保民生稳就业的“六稳、六保”难度不小；而上半年财政收入降幅较支出降幅高出五个百分点，突现今年财政收支压力的巨大，1万亿抗疫特别国债要在7月底发行完，而大规模的专项债在稳经济同时还要严防风险，突现中国紧日子还要紧着过。

“结合专项债券管理特点和地方实际，从借、用、管、还等各个环节全方位加强专项债券管理，严格防范法定专项债券风险，绝不因疫情形势放松风险管控，牢牢守住不发生系统性风险的底线。”中国财政部预算司一级巡视员王克冰在财政闻的新闻发布会上称，中国度重视地方政府债务风险防范工作。

经全国人大审议批准，2020年安排新增专项债券3.75万亿元人民币，比上年增加74.4%。经国务院批准，前期分三批提前下达了新增专项债券额度2.29万亿元；近期刚刚下达第四批额度1.26万亿元。

他详细介绍了地方政府债务风险防范工作的具体举措，包括严格举债信息公开，严格专项债券用途。坚持专项债券必须用于有一定收益的公益性项目，坚持项目收益和融资自求平衡。严禁用于发放工资、单位运行经费、发放养老金、支付利息等，严禁用于置换债务以及商业化运作的产业项目、企业补贴等。

本周三召开的国务院常务会议上，中国总理李克强强调，“要优化地方政府专项债券资金投向，决不允许搞形象工程、面子工程。”并要求用好地方政府专项债，提高资金使用效益。要优化债券资金投向，严禁用于置换存量债务。各地要加快专项债发行和使用，尽快形成实物工作量。

中国财政部最新数据显示，财政收入状况进一步改善，6月财政收入同比转为正增长，为年内首次，税收收入是主要贡献因素，财政支出力度则继续减弱，同比跌幅扩大至两位数。

中国二季度国内生产总值（GDP）同比增长3.2%，优于路透调查预估中值2.5%；上半年GDP同比下降1.6%；得益于国内疫情防控形势向好，复工复产持续、供需两端明显改善，6月中国经济数据继续在修复轨道上前行，并助推中国二季度经济增速超预期回暖。

**财政收支压力只增不减**

在应对疫情抒困解危方面，积极财政政策显然正发挥着更大的作用。无论是将于今年7月底前发行完毕的规模高达1万亿的特别抗疫国债，抑或高达2.5万亿元的大规模减税降费等等。

特别抗疫国债的发行方面，财政部国库支付中心主任刘金云介绍，截至7月16日，抗疫特别国债已发行12期，累计发行7,200亿元，完成1万亿元发行任务的72%。

“下一步，财政部将继续统筹协调抗疫特别国债、一般国债、地方政府债券发行节奏，维护抗疫特别国债良好发行环境，全力保障剩余2800亿元抗疫特别国债在7月底发行完成。”刘金云称。

当预期管理也成为中国宏观调控的重要内容时，面对6月首次出现的财政收入由负转正，财政部官员亦详细介绍了上半年财政收入的几个特点，得益于经济恢复性增长，税收收入增加，财政收入呈现一季度收入大幅下降后二季度持续回升向好态势。

财政部周五公布，1-6月全国一般公共预算收入96,176亿元人民币，同比下降10.8%；全国一般公共预算支出116,411亿元，同比下降5.8%。前五月收入和支出同比变动分别为下降13.6%和下降2.9%。

财政部并公布，6月单月全国财政收入同比增长3.2%，而路透测算，6月财政支出跌幅扩大至14.4%。

财政部税政司副司长陈东浩介绍，面对今年突如其来的疫情，为应对经济下行压力，帮助企业渡过难关，财政部会同有关部门及时出台了一系列阶段性、有针对性的减税降费政策措施。

下一步，财政部与有关部门加强协调配合，加大指导和督促力度，继续密切关注各行业税负变化，跟踪做好效果监测和分析研判，帮助企业用足用好政策，更好地促进企业复工复产和经济平稳运行。

**后疫情时期积极财政政策更需加力**

尽管上半年中国公布的家底数据有喜有悲，收入降幅远大于支出降幅，但面对后疫情时代，当稳健货币政策逐渐回归常态时，积极的财政政策显然更不能松懈。

植信投资研究院高级研究员罗奂劼认为，上半年得益于“内循环”持续发力，经济复苏好于预期。并预计下半年，在抗疫特别国债和地方政府专项债将更大力度地落地。

他预计，在项目层面的重大建设方面，目前国家发改委及地方发改委等相关部门已公布的有多达43项；新基建方面，全国共有26个地区发布专门针对新基建的政策文件，截止目前共有超过4,550个新基建项目出炉。预计下半年三大领域的投资会不同程度地加快，尤其是基建投资回升力度会更大些。

财政部王克冰也介绍了上半年地方政府专项债在稳定中国经济方面发挥的作用。一是突出支持重点。已发行的2.24万亿元新增专项债券，全部用于国务院常务会议确定的重大基础设施和民生服务领域。

其中，用于交通基础设施、市政和产业园区，以及教育、医疗、养老等民生服务领域1.86万亿元，占83%。

二是带动作用明显。各地约有2,200亿元专项债券用作铁路、轨道交通、农林水利、生态环保等领域符合条件的重大项目资本金，有利于带动扩大有效投资。

三是使用结构优化。各地积极安排专项债券资金支持“两新一重”、公共卫生体系建设、城镇老旧小区改造等重点领域，共计约安排9,000亿元以上。

四是支出进度加快。截至7月14日，新增专项债券资金已支出1.9万亿元、占发行额的85%，其中有14个地区支出进度在90%以上。

CF40的研究报告也指出，虽然经济在3月份触底之后开始了快速反弹，但恢复速度在6月份已经开始转弱。接下来，如果没有政策支持，经济要自发性恢复到正常状态还需要数个季度的时间。如果经济修复速度较慢，实际产出持续低于潜在产出时，实际失业率也会持续高于自然失业率，经济要持续忍受产出缺口为负带来的效率损失。

报告认为，为了避免这种效率损失，让中国经济尽快恢复到正常状态，宏观政策有必要继续发力，提高逆周期调节效果，同时加强金融领域监管。加强货币政策和财政政策的协调性，提高逆周期调节的政策效率。应对疫情需要纾困政策，需要大量不计回报的支持，需要有针对性的支持，纾困更多是财政职能。财政政策负起更大的支出责任。（完）